Spring naar inhoud

7. Investeringen in joint ventures

We hebben belangen in de volgende joint ventures welke ongewijzigd zijn ten opzichte van 2024:

Naam van de vennootschap Zetel   Financieel belang op
    31 dec. 2025 31 dec. 2024
       
DEUDAN - Deutsch/Dänische Erdgastransport GmbH Handewitt, Duitsland 75,0% 75,0%
DEUDAN - Deutsch/Dänische Erdgastransport GmbH & Co. KG Handewitt, Duitsland 33,4% 33,4%
EemsEnergyTerminal B.V. Groningen 50,0% 50,0%
EemsGas Asset Company B.V. Amsterdam 50,0% 50,0%
Gate terminal C.V. Rotterdam 50,0% 50,0%
Gate terminal Management B.V. Rotterdam 50,0% 50,0%
German LNG Terminal GmbH Hamburg, Duitsland 40,0% 40,0%
National Energy Information Services B.V. Groningen 50,0% 50,0%
NETRA GmbH Norddeutsche Erdgas Transversale Emstek/Schneiderkrug, Duitsland 50,0% 50,0%
NETRA GmbH Norddeutsche Erdgas Transversale & Co. KG Emstek/Schneiderkrug, Duitsland 44,1% 44,1%
Porthos System Operator B.V. Rotterdam 50,0% 50,0%
Porthos Offshore Transport and Storage GP B.V. Rotterdam 50,0% 50,0%
Porthos CO2 Transport and Storage GP B.V. Rotterdam 33,3% 33,3%
Porthos Onshore Transport GP B.V. Rotterdam 50,0% 50,0%
Porthos Offshore Transport and Storage C.V. Rotterdam 50,0% 50,0%
Porthos CO2 Transport and Storage C.V. Rotterdam 33,3% 33,3%
Porthos Onshore Transport C.V. Rotterdam 50,0% 50,0%
VertiCer B.V. Arnhem 50,0% 50,0%

DEUDAN

DEUDAN (‘Deutsch/Dänische Erdgastransport’) exploiteert een gastransportleiding in Duitsland tussen de Itzehoe-regio en de Duits/Deense grens in de regio Flensburg. De andere aandeelhouder is Open Grid Europe. Ons financieel belang en ons stemrecht zijn verschillend in deze joint venture. Het financieel belang van Gasunie in DEUDAN is 33,4%. Op basis van de samenwerkingsovereenkomsten tussen de aandeelhouders hebben beide aandeelhouders echter gezamenlijke zeggenschap.

EemsEnergyTerminal

EemsEnergyTerminal, een joint venture van Gasunie en Vopak, is opgericht met het oorspronkelijke doel een drijvende LNG terminal in de Eemshaven te exploiteren tot medio 2027. Beide partijen houden een financieel belang van 50% en beschikken op basis van de tussen hen gesloten samenwerkingsovereenkomsten over gezamenlijke zeggenschap. In het eerste halfjaar van 2026 verwachten de aandeelhouders een voorwaardelijk besluit te nemen tot verlenging van de bestaande businesscase met een periode van achtenhalf jaar. De definitieve besluitvorming over deze verlenging wordt in het vierde kwartaal van 2026 verwacht.

EemsGas

EemsGas Asset Company (EemsGas) is een samenwerkingsverband tussen Gasunie en Perpetual Next. Met het project EemsGas onderzoeken we de mogelijkheden voor de bouw van een vergassingsinstallatie in Delfzijl, gebaseerd op houtige reststromen vanuit recycling. EemsGas maakt gebruikt van een tweetraps vergassingstechniek, waarmee vanuit synthetisch gas op duurzame wijze groen gas kan worden geproduceerd en gedistribueerd. Hierdoor wordt de afhankelijkheid van fossiele grondstoffen verder gereduceerd. Gasunie is gezamenlijk met Perpetual Next de eigenaar van de installatie; het eventueel opereren van de toekomstige installatie wordt volledig door Perpetual Next uitgevoerd. Op basis van de samenwerkingsovereenkomsten tussen de aandeelhouders hebben beide aandeelhouders gezamenlijke zeggenschap. Gasunie heeft een financieel belang van 50%.

Gate terminal

Gate terminal is een samenwerkingsverband met Vopak met als doel het exploiteren van een LNG-terminal op de Maasvlakte. Gasunie heeft, net als Vopak, een 50% financieel belang in Gate terminal Management B.V. en Gate terminal C.V. Laatstgenoemde heeft een 100% financieel belang in Gate terminal B.V., de feitelijke operator van de LNG-terminal. Op basis van de samenwerkingsovereenkomsten tussen de aandeelhouders hebben beide aandeelhouders gezamenlijke zeggenschap.

German LNG

German LNG ontwikkelt een LNG-terminal in Noord-Duitsland (Brunsbüttel). Gasunie heeft een belang van 40% in het samenwerkingsverband. De andere aandelen worden gehouden door Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW, namens de Duitse overheid) voor 50% en door RWE voor 10%. Gasunie is de beoogde operator van de terminal. Op basis van de samenwerkingsovereenkomsten tussen de aandeelhouders is sprake van gezamenlijke zeggenschap.

NETRA 

NETRA (‘Norddeutsche Erdgas Transversale’) beheert een netwerk bestaande uit gastransportleidingen van ongeveer 350 kilometer en twee compressorstations. De andere aandeelhouder in NETRA is Open Grid Europe. Gasunie heeft een financieel belang van 44,1% in NETRA. Open Grid Europe houdt het resterende financieel belang van 55,9%. Ons financieel belang en ons stemrecht zijn verschillend in deze joint venture. Op basis van de samenwerkingsovereenkomsten tussen de aandeelhouders hebben beide aandeelhouders gezamenlijke zeggenschap.

National Energy Information Services 

National Energy Information Services (NEIS) is opgericht in 2023 door Gasunie en TenneT. NEIS heeft als doel het ontwikkelen en leveren van energie(systeem)informatiediensten en het verschaffen van toegang tot en inzicht in energie(systeem)data, waaronder informatie ten behoeve van het stimuleren van de energietransitie en een duurzame energievoorziening. Gasunie en TenneT houden beide 50% van de aandelen in NEIS. Op basis van de samenwerkingsovereenkomsten tussen de aandeelhouders hebben beide aandeelhouders gezamenlijke zeggenschap.

Porthos

Porthos is een samenwerkingsverband tussen Gasunie, Energie Beheer Nederland (EBN) en Havenbedrijf Rotterdam. Porthos richt zich op het realiseren van infrastructuur voor de afvang, het transport en de opslag van CO2 in lege gasvelden in de Noordzeebodem. Op deze infrastructuur kunnen de klanten van Porthos aansluiten. Gasunie brengt met name kennis in op het gebied van transport en opslag. Op basis van de samenwerkingsovereenkomsten tussen de aandeelhouders hebben de aandeelhouders gezamenlijke zeggenschap. Porthos bestaat in juridische zin uit meerdere vennootschappen. Het belang van Gasunie in de individuele deelnemingen varieert tussen 33,3% en 50%.

VertiCer

VertiCer is eind 2022 opgericht en houdt zich bezig met de verstrekking van Garanties- en Certificaten van Oorsprong voor elektriciteit, hernieuwbare thermische energie, groen gas en waterstof. Het certificatiesysteem van VertiCer waarborgt inzicht in de herkomst, techniek en kwaliteit van duurzame energie. Gasunie en TenneT houden beide 50% van de aandelen in VertiCer. Op basis van de samenwerkingsovereenkomsten tussen de aandeelhouders hebben beide aandeelhouders gezamenlijke zeggenschap.

De mutaties in de joint ventures zijn geaggregeerd als volgt:

In miljoenen euro’s 2025 2024
     
Stand per 1 januari 638,3 483,9
     
Herclassificatie Demonstratiefaciliteit SKW van joint venture naar geassocieerde
deelneming
- -17,3
Investeringen 422,4 173,5
Desinvesteringen - -
Rechtstreekse eigen vermogen mutaties 5,3 -1,7
Aandeel in resultaat 17,5 33,2
Ontvangen dividend -25,4 -33,3
     
Stand per 31 december  1.058,1   638,3 
     
Leningen aan joint ventures  40,0   28,4 
     
Totaal investeringen in joint ventures  1.098,1   666,7 

De investeringen in 2025 hebben voornamelijk betrekking op onze belangen in Porthos en German LNG, welke noodzakelijk zijn voor de verdere ontwikkeling van de nieuwbouwprojecten CCS (Porthos) en de LNG-terminal van German LNG. De rechtstreekse vermogensmutaties hebben betrekking op de herwaardering van ons belang in Gate terminal als gevolg van de wijziging in de reële waarde van het effectieve deel van een cashflow hedge van Gate terminal. We hebben deze rechtstreekse vermogensmutatie verwerkt in de niet-gerealiseerde resultaten.

De leningen aan joint ventures hebben betrekking op leningsfaciliteiten aan EemsEnergyTerminal en VertiCer. Voor een nadere toelichting hierop verwijzen we naar noot 41 ‘Financiële vaste activa’. Gedurende 2025 is op deze faciliteiten een bedrag van € 12,0 miljoen (2024: € 68,7 miljoen) getrokken en een bedrag van € 0,4 miljoen (2024: € 44,7 miljoen) afgelost. Deze bedragen zijn opgenomen in het geconsolideerde kasstroomoverzicht.

Van de joint ventures hebben Gate terminal, EemsEnergyTerminal en Porthos een (kwantitatief dan wel kwalitatief) materiële invloed op ons vermogen en ons resultaat. Onze joint venture Porthos omvat meerdere entiteiten. Ten opzichte van voorgaand jaar hebben we Porthos Offshore Transport and Storage C.V toegevoegd, vanwege de forse investeringen en de beoogde ingebruikname in 2026. De informatie over de boekwaarde, het aandeel in de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten, het resultaat over het boekjaar en het ontvangen dividend uitgesplitst naar Gate terminal, EemsEnergyTerminal, Porthos en overige joint ventures is als volgt:

In miljoenen euro’s   Gate terminal EemsEnergy-Terminal Porthos* Overige joint
ventures
Totaal joint ventures
             
Boekwaarde per 31 december 2025 277,1 12,7 387,0 381,5 1.058,1
  2024 247,6 26,4 151,5 212,8 638,3
             
Aandeel in het resultaat na belastingen 2025 39,0 -13,8 -6,8 -0,9 17,5
  2024 37,8 -2,9 -4,0 2,3 33,2
             
Aandeel in de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten 2025 44,3 -13,8 -6,8 -1,0 22,8
  2024 36,1 -2,9 -4,0 2,3 31,5
             
Ontvangen dividend in het boekjaar 2025 25,0 - - 0,4 25,4
  2024 26,8 - - 6,6 33,3

Informatie over Gate terminal, EemsEnergyTerminal en Porthos

De 100%-financiële informatie van Gate terminal, EemsEnergyTerminal en Porthos is als volgt:

In miljoenen euro’s Gate terminal EemsEnergyTerminal Porthos*
  31 dec. 2025 31 dec. 2024 31 dec. 2025 31 dec. 2024 31 dec. 2025 31 dec. 2024
             
Vaste activa 1.031,0 937,4 357,3 483,2 708,7 236,5
waarvan afgeleide financiële instrumenten - -  -   2,5   -   - 
waarvan uitgestelde belastingvorderingen 1,6 5,1 - -  -   - 
Vlottende activa 91,6 131,0 48,7 59,6 178,1 153,7
waarvan belastingvorderingen 5,8 4,7  10,1   5,3   25,5   20,3 
waarvan kas en kasequivalenten 76,4 100,7 9,8 28,6 20,3 61,1
             
Langlopende schulden -479,9 -486,9 -239,1 -321,5 -45,5 -19,3
waarvan rentedragende leningen -369,3 -359,5 -80,0 -56,0 - -
waarvan afgeleide financiële instrumenten -8,6 -22,6 -2,3 - - -
waarvan uitgestelde belastingverplichtingen  -   -  -0,2 -1,6    
Kortlopende schulden -88,6 -86,4 -141,6 -168,5 -67,4 -67,9
waarvan kortlopende financieringsverplichtingen -48,0 -54,4 - - - -
waarvan belastingverplichtingen -1,4 -3,0 - -0,3 - -
             
Netto investering 554,1 495,1 25,3 52,8 773,9 303,0
             
Aandeel Gasunie 50% 50% 50% 50% 50% 50%
             
Boekwaarde 277,1 247,6 12,7 26,4 387,0 151,5
In miljoenen euro’s Gate terminal EemsEnergyTerminal Porthos*
  2025 2024 2025 2024 2025 2024
             
Opbrengsten 209,4 205,0 220,7 197,6 - -
Totale lasten -89,0 -83,9 -246,1 -188,3 -13,1 -8,7
waarvan afschrijvingen -47,4 -44,8 -149,6 -138,2 -1,5 -1,2
Financieringsbaten 9,2 5,3 20,5 14,3 0,8 1,4
Financieringslasten -24,7 -24,3 -26,6 -26,2 -1,1 -0,7
Belastingen -27,0 -26,5 4,0 -3,2 - -
             
Resultaat na belastingen 77,9 75,6 -27,5 -5,8 -13,5 -8,0
Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten 10,7 -3,4 - - - -
             
Totaal van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten 88,6 72,2 -27,5 -5,8 -13,5 -8,0
             
Aandeel Gasunie 50% 50% 50% 50% 50% 50%
             
Aandeel Gasunie in de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten 44,3 36,1 -13,8 -2,9 -6,8 -4,0

Voor een nadere toelichting op de waardering van ons belang in EemsEnergyTerminal verwijzen we naar noot 3 ‘Onderzoek naar bijzondere waardeverminderingen’. Voor een nadere toelichting op de verstrekte garanties ten behoeve van Gate terminal en EemsEnergyTerminal en verwijzen we naar noot 28 ‘Niet in de balans opgenomen activa en verplichtingen’.