Verkorte geconsolideerde halfjaarrekening
Verkorte geconsolideerde balans per 30 juni 2025
(vóór resultaatbestemming)
| In miljoenen euro’s | Noot | 30 juni 2025 | 31 dec. 2024 |
|---|---|---|---|
| Activa | |||
| Vaste activa | |||
| - materiële vaste activa | 4 | 9.538,6 | 9.434,2 |
| - immateriële vaste activa | 156,7 | 140,0 | |
| - investeringen in joint ventures | 5 | 821,8 | 666,7 |
| - investeringen in geassocieerde deelnemingen | 19,5 | 18,9 | |
| - overige kapitaalbelangen | 7 | 6,4 | 7,0 |
| - uitgestelde belastingvorderingen | 213,8 | 221,0 | |
| - afgeleide financiële instrumenten | 7 | 5,7 | 2,5 |
| Totaal vaste activa | 10.762,5 | 10.490,3 | |
| Totaal vlottende activa | 7 | 1.096,3 | 558,2 |
| Totaal activa | 11.858,8 | 11.048,5 |
| In miljoenen euro’s | Noot | 30 juni 2025 | 31 dec. 2024 |
|---|---|---|---|
| Passiva | |||
| Eigen vermogen | |||
| - toekomend aan aandeelhouder | 6.529,4 | 6.382,9 | |
| - toekomend aan houder minderheidsbelang | 18,7 | 17,6 | |
| Totaal eigen vermogen | 6.548,1 | 6.400,5 | |
| Langlopende schulden | |||
| - rentedragende leningen | 6, 7 | 3.369,8 | 3.274,8 |
| - leaseverplichtingen | 102,4 | 104,0 | |
| - contractverplichtingen | 85,4 | 85,1 | |
| - uitgestelde belastingverplichtingen | 202,5 | 190,5 | |
| - afgeleide financiële instrumenten | 7 | 12,5 | 10,9 |
| - overige langlopende verplichtingen en voorzieningen | 139,6 | 143,2 | |
| Totaal langlopende schulden | 3.912,2 | 3.808,5 | |
| Kortlopende schulden | |||
| - kortlopende financieringsverplichtingen | 6, 7 | 775,0 | 280,0 |
| - leaseverplichtingen | 9,7 | 9,7 | |
| - afgeleide financiële instrumenten | 7 | 9,4 | 11,6 |
| - contractverplichtingen, vennootschapsbelasting en handels- en overige schulden | 604,4 | 538,2 | |
| Totaal kortlopende schulden | 1.398,5 | 839,5 | |
| Totaal passiva | 11.858,8 | 11.048,5 |
Verkorte geconsolideerde winst-en-verliesrekening over het eerste halfjaar 2025
| In miljoenen euro’s | Noot | Eerste halfjaar 2025 | Eerste halfjaar 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Voortgezette bedrijfsactiviteiten | |||||
| Netto-omzet | 2, 3 | 809,0 | 681,8 | ||
| Overige opbrengsten | 28,5 | 14,0 | |||
| Totale opbrengsten | 837,5 | 695,8 | |||
| Aan investeringen toegerekende kosten | 69,7 | 68,8 | |||
| Personeels- en overige kosten | 2 | -523,9 | -477,7 | ||
| Afschrijvingskosten | -177,3 | -161,2 | |||
| Totale lasten | -631,5 | -570,1 | |||
| Bedrijfsresultaat | 206,0 | 125,7 | |||
| Financiële baten en lasten | -39,9 | -24,1 | |||
| Aandeel in resultaat joint ventures | 5 | 13,0 | 22,3 | ||
| Resultaat vóór belastingen | 179,1 | 123,9 | |||
| Belastingen | -34,0 | -28,4 | |||
| Resultaat na belastingen | 145,1 | 95,5 | |||
| Toerekening van het resultaat na belastingen | |||||
| - Resultaat toekomend aan aandeelhouder | 144,0 | 94,0 | |||
| - Resultaat toekomend aan houder minderheidsbelang | 1,1 | 1,5 | |||
| Resultaat na belastingen | 145,1 | 95,5 |
Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over het eerste halfjaar 2025
| In miljoenen euro’s | Noot | Eerste halfjaar 2025 | Eerste halfjaar 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Resultaat na belastingen, zoals opgenomen in de geconsolideerde winst-en-verliesrekening | 145,1 | 95,5 | |||
| Saldo van actuariële winsten en verliezen terzake van personeelsbeloningen, | 1,6 | 3,4 | |||
| waarvan vennootschapsbelasting | -0,5 | -1,0 | |||
| Mutatie van tegen reële waarde gewaardeerde overige kapitaalbelangen | -0,6 | - | |||
| Totaal van de resultaten verwerkt in het eigen vermogen, welke bij realisatie niet worden geherclassificeerd naar de winst-en-verliesrekening | 0,5 | 2,4 | |||
| Mutatie in de cashflow hedge reserves van joint ventures en geassocieerde deelnemingen | 5 | 2,1 | 2,6 | ||
| Totaal van de resultaten verwerkt in het eigen vermogen, welke bij realisatie worden geherclassificeerd naar de winst-en-verliesrekening | 2,1 | 2,6 | |||
| Totaal niet-gerealiseerde resultaten | 2,6 | 5,0 | |||
| Totaal van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten | 147,7 | 100,5 | |||
| Toerekening van het totaal van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten | |||||
| - Resultaat toekomend aan aandeelhouder | 146,6 | 99,0 | |||
| - Resultaat toekomend aan houder minderheidsbelang | 1,1 | 1,5 | |||
| Totaal van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten | 147,7 | 100,5 |
Verkort geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen over het eerste halfjaar 2025
| In miljoenen euro’s | Aandelen-kapitaal | Reële waarde reserve | Cash flow hedge reserve | Overige reserves | Onverdeeld resultaat | Totaal toekomend aan aandeel- houder | Totaal toekomend aan houder minderheids- belang | Totaal eigen vermogen |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Eerste halfjaar 2025 | ||||||||
| Stand per 1 januari 2025 | 0,2 | -172,7 | -8,4 | 6.496,1 | 67,8 | 6.382,9 | 17,6 | 6.400,5 |
| Totaal van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over het boekjaar | - | -0,6 | 2,1 | 1,1 | 144,0 | 146,6 | 1,1 | 147,7 |
| Uitgekeerd dividend 2024 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Toegevoegd aan de overige reserves | - | - | - | 67,8 | -67,8 | - | - | - |
| Stand per 30 juni 2025 | 0,2 | -173,3 | -6,3 | 6.565,0 | 144,0 | 6.529,4 | 18,7 | 6.548,1 |
| Eerste halfjaar 2024 | ||||||||
| Stand per 1 januari 2024 | 0,2 | -172,7 | -6,7 | 6.277,1 | 482,3 | 6.580,0 | 16,0 | 6.596,0 |
| Totaal van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over het boekjaar | - | - | 2,6 | 2,4 | 94,0 | 99,0 | 1,5 | 100,5 |
| Uitgekeerd dividend 2023 | - | - | - | - | -266,0 | -266,0 | - | -266,0 |
| Toegevoegd aan de overige reserves | - | - | - | 216,3 | -216,3 | - | - | - |
| Stand per 30 juni 2024 | 0,2 | -172,7 | -4,1 | 6.495,8 | 94,0 | 6.413,0 | 17,5 | 6.430,5 |
Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht over het eerste halfjaar 2025
| In miljoenen euro’s | Noot | Eerste halfjaar 2025 | Eerste halfjaar 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Kasstroom uit bedrijfsoperaties | 485,2 | 270,8 | |||
| Saldo van ontvangen en betaalde rente, vennootschapsbelasting en ontvangen dividenden | -48,9 | 18,8 | |||
| Kasstroom uit operationele activiteiten | 436,4 | 289,6 | |||
| Kasstroom uit investeringsactiviteiten | 4, 5 | -376,1 | -294,0 | ||
| Kasstroom uit financieringsactiviteiten | |||||
| Opname langlopende leningen | 6 | 743,3 | 498,2 | ||
| Aflossing leaseverplichtingen | -4,9 | -4,6 | |||
| Opname kortlopende financieringsverplichtingen | 6 | 255,1 | - | ||
| Aflossing kortlopende financieringsverplichtingen | 6 | -410,1 | - | ||
| Uitgekeerd dividend aan aandeelhouder | - | -266,0 | |||
| Kasstroom uit financieringsactiviteiten | 583,4 | 227,6 | |||
| Nettokasstroom in het jaar | 643,7 | 223,2 | |||
| Kas en kasequivalenten primo periode | 66,4 | 294,7 | |||
| Koers- en omrekeningsverschillen op geldmiddelen | 1,1 | -0,1 | |||
| Kas en kasequivalenten ultimo periode | 7 | 711,2 | 517,8 |
Toelichting op de verkorte geconsolideerde halfjaarrekening
Algemeen
Opmaken van de halfjaarrekening
De verkorte geconsolideerde halfjaarrekening (hierna: ‘de halfjaarrekening’) is opgemaakt door de raad van bestuur op 18 juli 2025.
Verslaggevende entiteit
N.V. Nederlandse Gasunie (hierna ook: ‘Gasunie’, ‘de vennootschap’ of ‘we’) is een Europees energie-infrastructuurbedrijf.
Onze voornaamste activiteit is het aanbieden van gereguleerde transportdiensten in Nederland en in Duitsland. We nemen ook deel in samenwerkingsverbanden voor transportleidingen die het Gasunie-transportnetwerk verbinden met buitenlandse markten. Daarnaast bieden we andere diensten aan met onze energie-infrastructuur, waaronder de opslag van aardgas en het aanbieden van infrastructuur voor de import van LNG. We zetten onze infrastructuur en kennis tevens sterk in voor verdere ontwikkeling en integratie van alternatieve energiebronnen en -dragers, zoals waterstof en warmte alsmede het transport en de opslag van CO2.
Gasunie is een Naamloze Vennootschap en is statutair en feitelijk gevestigd te Groningen, Nederland op de Concourslaan 17 en is ingeschreven onder KvK-nummer 02029700. N.V. Nederlandse Gasunie is het ultieme groepshoofd. Op balansdatum houdt de Staat der Nederlanden (namens deze: het ministerie van Financiën) alle geplaatste aandelen van Gasunie.
Verslaggevingsperiode
De halfjaarrekening heeft betrekking op de eerste zes maanden van het boekjaar 2025 en heeft als balansdatum 30 juni 2025.
Presentatie- en functionele valuta
De jaarrekening presenteren we in euro’s, wat ook onze functionele valuta is. Alle bedragen zijn, tenzij anders vermeld, opgenomen in miljoenen euro’s.
Continuïteit
Deze halfjaarrekening is opgesteld uitgaande van de continuïteitsveronderstelling. We zijn van mening dat er geen onzekerheid bestaat over het hanteren van de continuïteitsveronderstelling.
Seizoensinvloed
Als gevolg van seizoensinvloeden zijn zowel de omzet als de kosten niet gelijkmatig over het jaar verdeeld. Onze kernactiviteit is het transport van aardgas door het gastransportnet. Onze omzet bestaat overwegend uit de verkoop van de beschikbare transportcapaciteit en van transportgerelateerde diensten. In de winter contracteren onze klanten substantieel meer capaciteit dan in de zomer. Onze omzet is hierdoor in de wintermaanden hoger dan in de overige maanden. De kosten van het netbeheer zijn voor een deel variabel (afhankelijk van het daadwerkelijk getransporteerde volume gas), maar voor een substantieel deel ook vaststaand. Een hoger getransporteerd volume gas in de wintermaanden leidt in die maanden tot hogere kosten dan in andere maanden.
Oordelen en schattingen door het management
We maken bij het opstellen van de halfjaarrekening gebruik van schattingen en beoordelingen die de gerapporteerde bedragen voor activa en passiva op de balansdatum en het resultaat over de eerste zes maanden van het boekjaar kunnen beïnvloeden. De daadwerkelijke uitkomsten kunnen afwijken van deze schattingen. De schattingen en onderliggende veronderstellingen beoordelen we periodiek. Herzieningen van schattingen verwerken we in de periode waarin we de schatting herzien en in de toekomstige perioden waarvoor de herziening gevolgen heeft.
De invloed van onze oordelen en schattingen is significant bij de:
- Waardering en de bepaling van de levensduur van de vaste activa;
- Waardering van de overige kapitaalbelangen;
- Waardering van de uitgestelde belastingvorderingen;
- Waardering van de pensioenverplichtingen;
- Waardering en de bepaling van de voorziening voor opruimkosten;
- Waardering van de afgeleide financiële instrumenten;
- Classificatie van de investeringen in joint operations en joint ventures.
In bepaalde gevallen hebben ontwikkelingen op het gebied van de energietransitie, milieu- en klimaatdoelstellingen en/of geopolitieke ontwikkelingen ook invloed op de voornoemde oordelen en schattingen. We nemen ook deze ontwikkelingen mee in onze oordelen en schattingen.
Basis voor de opstelling
Overeenstemmingsverklaring
De halfjaarrekening betreft de periodieke tussentijdse financiële informatie van de vennootschap en is opgesteld in overeenstemming met IAS 34 ‘Interim Financial Reporting’, zoals bekrachtigd door de Europese Unie. Deze halfjaarrekening bevat niet alle toelichtingen die normaliter zijn opgenomen in een volledige jaarrekening en moet om deze reden in samenhang met de geconsolideerde jaarrekening 2024 van N.V. Nederlandse Gasunie gelezen worden.
De halfjaarrekening is niet gecontroleerd of beoordeeld door onze externe accountant.
Uitgangspunten voor de grondslagen voor consolidatie, waardering en resultaatbepaling
We stellen onze geconsolideerde financiële overzichten op in overeenstemming met de bepalingen van de International Financial Reporting Standards (IFRS), zoals bekrachtigd door de Europese Unie. IFRS omvat in dit kader zowel ook de International Accounting Standards (IAS), die door de International Accounting Standards Board zijn uitgebracht, en de interpretaties van IFRS en IAS, uitgebracht door het IFRS Interpretations Committee (IFRIC) respectievelijk het Standing Interpretations Committee (SIC).
De grondslagen die zijn toegepast bij het opstellen van de halfjaarrekening 2025 komen overeen met de grondslagen voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening 2024, met uitzondering van de in de volgende paragraaf beschreven nieuwe en gewijzigde standaarden.
Nieuwe en gewijzigde standaarden voor de financiële verslaggeving
Met ingang van het boekjaar 2025 en 2026 zijn onderstaande wijzigingen in standaarden van kracht:
- Amendments to IAS 21 The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Lack of Exchangeability (effectief per 1 januari 2025);
- Amendments to the Classification and Measurement of Financial Instruments - Amendments to IFRS 9 and IFRS 7 (effectief per 1 januari 2026);
- Contracts Referencing Nature-dependent Electricity – Amendments to IFRS 9 and IFRS 7 (effectief per 1 januari 2026).
Daarnaast worden onderstaande standaarden of wijzigingen daarin naar verwachting in de toekomst van kracht. Van deze standaarden is de EU-goedkeuring nog niet afgerond:
- IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements;
- IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures;
- Annual Improvements Volume 11.
Uit onze analyse blijkt dat zowel de vastgestelde standaarden als de nog te bekrachtigen standaarden geen materiële impact hebben op ons vermogen, onze kasstromen en op ons resultaat. Om deze redenen zijn de gevolgen van de voornoemde wijzigingen niet in detail toegelicht in deze jaarrekening. We verwachten wel dat bepaalde hoofdoverzichten en toelichtingen wijzigen door de beoogde introductie van IFRS 18.
Nadere toelichting op de verkorte geconsolideerde financiële overzichten
1. Belangrijke aangelegenheden en gebeurtenissen in het eerste halfjaar 2025
Omzet- en resultaatontwikkeling
In de eerste helft van 2025 nam onze geconsolideerde netto-omzet (exclusief de overige opbrengsten) met 18,7% toe ten opzichte van het eerste halfjaar 2024. Deze stijging is grotendeels het gevolg van hogere gereguleerde transporttarieven in zowel Nederland als Duitsland als gevolg van de reguleringssystematiek. Tegelijkertijd zijn er in Nederland minder capaciteitsboekingen ten opzichte van dezelfde periode voorgaand jaar. Dit heeft een dempend effect op de netto-omzet, maar weegt niet op tegen de hogere transporttarieven.
De invloed van de hogere netto-omzet in het eerste halfjaar 2025 op het resultaat wordt deels gedempt door hogere operationele kosten. Vanwege de groei van het aantal medewerkers ten behoeve van de energietransitie zijn onze personeelskosten gestegen. Daarnaast zijn de afschrijvingskosten toegenomen vanwege de uitbreidingen in onze infrastructuur.
Een nadere toelichting op de omzet- en resultaatontwikkeling is opgenomen in noot 2 ‘Financiële informatie per segment’ en noot 3 ‘Omzetverantwoording’.
2. Financiële informatie per segment
Segmentering
De financiële informatie segmenteren we naar onze activiteiten, waarbij de operationele segmenten de managementstructuur weerspiegelen. We onderscheiden de volgende segmenten:
- Gasunie Transport Services
Dit segment beslaat het gereguleerde netbeheer in Nederland en is verantwoordelijk voor de aansturing van het aardgastransport, de ontwikkeling van het aardgasnetwerk en de bijbehorende installaties en het bevorderen van de marktwerking.
- Gasunie Deutschland
Dit segment beslaat het gereguleerde netbeheer in Duitsland en is verantwoordelijk voor de aansturing van het aardgastransport, de ontwikkeling van het aardgasnetwerk en de bijbehorende installaties en het bevorderen van de marktwerking.
- Participations
Dit segment richt zich op het ontwikkelen van infrastructuur ten behoeve van de energietransitie en het faciliteren van infrastructuur voor niet-gereguleerd gastransport en -opslag in Noordwest-Europa.
De grondslagen voor waardering en resultaatbepaling van de segmenten zijn gelijk aan de grondslagen zoals gehanteerd bij het opstellen van de halfjaarrekening 2024 en zoals gehanteerd bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening 2024.
De activa, opbrengsten en resultaten van een segment omvatten zowel posten die rechtstreeks tot dat segment behoren als posten die we redelijkerwijs aan dat segment kunnen toerekenen. Omdat de financiering van Gasunie overwegend op concernniveau plaatsvindt, vindt geen segmentering van de passiva plaats en rapporteren we hierover niet separaat. Transacties tussen bedrijven die toebehoren aan de segmenten hebben een zakelijke grondslag. In het resultaat per segment zijn transacties tussen segmenten geëlimineerd.
Informatie over omzet en resultaten per segment
De netto-omzet en het resultaat per segment is als volgt:
| In miljoenen euro's | Netto-omzet | Resultaat | ||
|---|---|---|---|---|
| Eerste halfjaar 2025 | Eerste halfjaar 2024 | Eerste halfjaar 2025 | Eerste halfjaar 2024 | |
| Segmenten | ||||
| - Gasunie Transport Services | 542,5 | 493,0 | 121,2 | 94,4 |
| - Gasunie Deutschland | 183,2 | 108,0 | 81,5 | 14,7 |
| - Participations | 134,9 | 139,2 | 3,3 | 16,6 |
| Inter-segment eliminatie | -51,6 | -58,4 | - | - |
| Segmententotaal | 809,0 | 681,8 | 206,0 | 125,7 |
| Saldo van niet-gealloceerde financiële baten en lasten en resultaat uit deelnemingen | -26,9 | -1,8 | ||
| Resultaat vóór belastingen | 179,1 | 123,9 | ||
| Belastingen | -34,0 | -28,4 | ||
| Resultaat na belastingen | 145,1 | 95,5 | ||
| Toerekening van het resultaat na belastingen | ||||
| - Resultaat toekomend aan aandeelhouder | 144,0 | 94,0 | ||
| - Resultaat toekomend aan houder minderheidsbelang | 1,1 | 1,5 | ||
| Resultaat na belastingen | 145,1 | 95,5 |
De stijging van de netto-omzet van de segmenten Gasunie Transport Services en Gasunie Deutschland is overwegend te verklaren door hogere gereguleerde transporttarieven als gevolg van de reguleringssystematiek. Daarnaast hebben minder capaciteitsboekingen een verlagend effect op de netto-omzet van het segment Gasunie Transport Services.
De invloed van de hogere netto-omzet in de segmenten Gasunie Transport Services en Gasunie Deutschland op het resultaat over het eerste halfjaar 2025 wordt deels gedempt door hogere operationele kosten, zoals toegelicht in noot 1 ‘Belangrijke aangelegenheden en gebeurtenissen in het eerste halfjaar 2025’.
Het resultaat van het segment Participations daalde in het eerste halfjaar 2025, als gevolg van hogere operationele kosten door toenemende activiteiten met betrekking tot de energietransitie.
De totale inter-segment dienstverlening in het eerste halfjaar 2025 bedraagt € 51,6 miljoen (eerste halfjaar 2024: € 58,4 miljoen). De inter-segment dienstverlening gedurende het eerste halfjaar 2025 bedraagt voor het segment Gasunie Transport Services € 4,6 miljoen (eerste halfjaar 2024: € 19,7 miljoen), voor het segment Gasunie Deutschland € 0,4 miljoen (eerste halfjaar 2024: € 0,3 miljoen) en voor het segment Participations € 46,6 miljoen (eerste halfjaar 2024: € 38,4 miljoen).
Informatie over activa per segment
De activa per segment is als volgt:
| In miljoenen euro's | Activa | |
|---|---|---|
| 30 juni 2025 | 31 dec. 2024 | |
| Segmenten | ||
| - Gasunie Transport Services | 6.453,8 | 6.482,5 |
| - Gasunie Deutschland | 1.999,9 | 1.949,5 |
| - Participations | 2.089,2 | 1.834,7 |
| Segmententotaal | 10.542,9 | 10.266,7 |
| Niet-gealloceerde activa | 1.315,9 | 781,8 |
| Totaal activa | 11.858,8 | 11.048,5 |
De voornaamste investeringen zijn toegelicht in noot 4 ‘Materiële vaste activa’ en noot 5 ‘Investeringen in joint ventures’. De niet-gealloceerde activa bestaan uit de uitgestelde belastingvorderingen, de afgeleide financiële instrumenten en de vlottende activa. De toename van de niet-gealloceerde activa betreft voornamelijk een stijging van de kas en kasequivalenten, zoals toegelicht in noot 7 ‘Financiële instrumenten’.
3. Omzetverantwoording
De geconsolideerde netto-omzet (exclusief de overige opbrengsten) nam met 18,7% toe ten opzichte van het eerste halfjaar 2024 (eerste halfjaar 2024: afname van 38,2%). In aanvulling op hetgeen is vermeld in noot 2 ‘Financiële informatie per segment’, volgt onderstaand een nadere detaillering en analyse van de omzet en de omzetontwikkeling.
Informatie over operationele activiteiten
We categoriseren onze opbrengsten naar de manier waarop economische factoren de aard, omvang, timing, en onzekerheid van de kasstromen beïnvloeden. We onderscheiden twee omzetcategorieën. De eerste omzetcategorie is de omzet uit gereguleerde transport- en aanverwante diensten, zoals gegenereerd door de segmenten Gasunie Transport Services en Gasunie Deutschland. Voor deze omzetcategorie stellen de Nederlandse en Duitse toezichthouders voor een meerjarige periode de toegestane inkomsten vast.
De tweede omzetcategorie komt uit de niet-gereguleerde en/of (gedeeltelijk) van regulering vrijgestelde diensten. Bij deze diensten worden de inkomsten bepaald door de markt op basis van vraag en aanbod. De omzet uit de niet-gereguleerde en/of (gedeeltelijk) van regulering vrijgestelde diensten wordt vrijwel volledig gegenereerd door het segment Participations.
De netto-omzet per operationele activiteit is als volgt:
| In miljoenen euro's | Netto-omzet | |
|---|---|---|
| Eerste halfjaar 2025 | Eerste halfjaar 2024 | |
| Omzetgereguleerde diensten | 705,9 | 582,2 |
| Niet-gereguleerde en/of (gedeeltelijk) van regulering vrijgestelde diensten | 103,1 | 99,6 |
| Totaal netto-omzet | 809,0 | 681,8 |
De toename van de omzetgereguleerde diensten is met name te verklaren door hogere gereguleerde transporttarieven, zoals toegelicht in noot 1 ‘Belangrijke aangelegenheden en gebeurtenissen in het eerste halfjaar 2025'.
Informatie over producten en diensten
Onze omzet bestaat uit omzet uit hoofde van gastransport en aanverwante diensten en omzet uit overige activiteiten. Onder gastransport en aanverwante diensten zijn zowel de omzet uit hoofde van gereguleerd gastransport als uit hoofde van niet-gereguleerd en/of (gedeeltelijk) van regulering vrijgesteld gastransport opgenomen. Onder overige activiteiten is mede begrepen de omzet uit gasopslag en overige dienstverlening aan derden.
De onderverdeling is als volgt:
| In miljoenen euro's | Netto-omzet | |
|---|---|---|
| Eerste halfjaar 2025 | Eerste halfjaar 2024 | |
| Gastransport en aanverwante diensten | 744,6 | 622,0 |
| Overige activiteiten | 64,4 | 59,8 |
| Totaal netto-omzet | 809,0 | 681,8 |
De toename van de gastransport en aanverwante diensten is met name te verklaren door hogere gereguleerde transporttarieven, zoals toegelicht in noot 1 ‘Belangrijke aangelegenheden en gebeurtenissen in het eerste halfjaar 2025'.
Informatie over geografische informatie
De omzet per geografisch gebied bepalen we op basis van het gebied waar de activiteiten plaatsvinden (binnen Nederland of daarbuiten). De onderverdeling van de omzet naar geografisch gebied is als volgt:
| In miljoenen euro's | Netto-omzet | |
|---|---|---|
| Eerste halfjaar 2025 | Eerste halfjaar 2024 | |
| Nederland | 589,0 | 514,9 |
| Buiten Nederland | 220,0 | 166,9 |
| Totaal netto-omzet | 809,0 | 681,8 |
4. Materiële vaste activa
Investeringen
De investeringen in materiële vaste activa, exclusief de toevoegingen inzake de gebruiksrecht activa, bedragen in het eerste halfjaar 2025 € 277,5 miljoen (eerste halfjaar 2024: € 258,3 miljoen). In Nederland hebben de investeringen met name betrekking op reguliere vervangingsinvesteringen, de aanleg van het warmtetransportnetwerk WarmtelinQ en de ontwikkeling van het waterstofnetwerk. De investeringen in Duitsland hebben voornamelijk betrekking op de realisatie van de aansluitleiding voor de LNG-terminal in Brunsbüttel, de bouw van een nieuw compressorstation ter vergroting van de leveringszekerheid en de aanleg van het waterstofnetwerk.
Per 30 juni 2025 zijn we voorwaardelijke investeringsverplichtingen aangegaan ter hoogte van € 887,7 miljoen (ultimo 2024: € 335,5 miljoen). De verplichtingen in Nederland hebben voornamelijk betrekking op investeringen in het warmtetransportnetwerk WarmtelinQ. De verplichtingen in Duitsland houden met name verband met het vergroten van de transportcapaciteit voor de doorvoer van LNG, investeringen in het kader van de leveringszekerheid en investeringen in het waterstofnetwerk in Duitsland. Ook de reguliere vervangingsinvesteringen in Nederland en Duitsland zijn in de voorwaardelijke investeringsverplichtingen opgenomen.
Bijzondere waardeveranderingen van vaste activa
Aan het eind van iedere verslaggevingsperiode onderzoeken we of sprake is van indicaties voor bijzondere waardeverminderingen van vaste activa. Daarnaast onderzoeken we of er aanleidingen bestaan om reeds eerder verantwoorde bijzondere waardeverminderingen (gedeeltelijk) terug te nemen.
Onze voornaamste kasstroom genererende eenheden zijn:
- Gastransportnetwerk Nederland;
- Gastransportnetwerk Duitsland;
- Gastransportnetwerk BBL Company;
- Gasopslag EnergyStock.
Daarnaast is sprake van diverse kleinere kasstroomgenererende eenheden. Deze omvatten de overige materiële en financiële vaste activa.
Uit onze beoordeling blijken geen indicaties voor materiële bijzondere waardeverminderingen (of – waar van toepassing – een terugname daarvan) van de vaste activa per 30 juni 2025, met uitzondering van het gastransportnetwerk Duitsland.
Gastransportnetwerk Duitsland
De Duitse toezichthouder (BNetzA) heeft in 2024 het nieuwe reguleringskader KANU 2.0 geïntroduceerd. Deze regeling biedt Duitse aardgasnetbeheerders flexibiliteit met betrekking tot de gereguleerde afschrijvingsmethodieken en -termijnen voor nagenoeg alle activa. In het eerste halfjaar van 2025 heeft Gasunie in lijn met KANU 2.0 besloten om de Duitse gereguleerde afschrijvingstermijnen met ingang van 1 januari 2026 te verkorten naar 2045. In de tweede helft van 2025 zullen we de impact van KANU 2.0 op toekomstige kasstromen en daarmee de waardering van ons gastransportnetwerk nader analyseren.
5. Investeringen in joint ventures
De mutaties in joint ventures over het eerste halfjaar 2025 zijn als volgt:
| In miljoenen euro’s | Eerste halfjaar 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| Stand per 1 januari | 638,3 | 483,9 |
| Herclassificatie Demonstratiefaciliteit SKW van joint venture naar geassocieerde deelneming | - | -17,3 |
| Investeringen | 141,3 | 173,5 |
| Rechtstreekse eigen vermogen mutaties | 2,1 | -1,7 |
| Aandeel in resultaat | 13,0 | 33,2 |
| Ontvangen dividend | -13,3 | -33,3 |
| Stand per 30 juni resp. 31 december | 781,4 | 638,3 |
| Leningen aan joint ventures | 40,4 | 28,4 |
| Totaal investeringen in joint ventures per 30 juni resp. 31 december |
821,8 | 666,7 |
De investeringen in de eerste helft van 2025 betroffen voornamelijk investeringen in Porthos en German LNG.
De rechtstreekse vermogensmutaties hebben betrekking op de herwaardering van ons belang in Gate terminal als gevolg van de wijziging in de reële waarde van het effectieve deel van een cash flow hedge van Gate terminal. Gasunie heeft deze vermogensmutatie verwerkt in de niet-gerealiseerde resultaten.
De leningen aan joint ventures betreffen onze aandeelhoudersleningen aan EemsEnergyTerminal en VertiCer.
6. Rentedragende leningen
Op 30 juni 2025 bestaat het nominale bedrag aan langlopende leningen van € 4.165,0 miljoen (ultimo 2024: € 3.415,0 miljoen) voor € 3.800,0 miljoen (ultimo 2024: € 3.050,0 miljoen) uit obligatieleningen en voor € 365,0 miljoen (ultimo 2024: € 365,0 miljoen) uit onderhandse leningen. De nog te amortiseren transactiekosten en disagio bedragen € 20,2 miljoen (ultimo 2024: € 15,2 miljoen).
De mutaties in de rentedragende leningen zijn als volgt:
| In miljoenen euro's | Eerste halfjaar 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| Nominale hoofdsom per 1 januari | 3.415,0 | 3.090,0 |
| Niet-geamortiseerde transactiekosten en disagio | -15,2 | -14,5 |
| Boekwaarde per 1 januari | 3.399,8 | 3.075,5 |
| Mutaties in het eerste halfjaar resp. boekjaar: | ||
| Aflossingen | - | -175,0 |
| Nieuw opgenomen leningen | 750,0 | 500,0 |
| Amortisatie van transactiekosten en disagio | 1,7 | 1,1 |
| Toevoeging transactiekosten en disagio | -6,7 | -1,8 |
| Totaal mutaties in het eerste halfjaar resp. boekjaar | 745,0 | 324,3 |
| Nominale hoofdsom per 30 juni resp. 31 december | 4.165,0 | 3.415,0 |
| Resterende niet-geamortiseerde transactiekosten en disagio | -20,2 | -15,2 |
| Boekwaarde per 30 juni resp. 31 december | 4.144,8 | 3.399,8 |
| Gepresenteerd onder de kortlopende schulden | -775,0 | -125,0 |
| Totaal | 3.369,8 | 3.274,8 |
In april 2025 hebben we een nieuwe obligatielening uitgegeven ter waarde van € 750,0 miljoen. De overeengekomen looptijd bedraagt 10 jaar. De aflossing vindt ineens plaats op de vervaldatum. De couponrente bedraagt 3,5% en staat vast voor de gehele looptijd. Onder aftrek van € 6,7 miljoen aan disagio en transactiekosten is een bedrag van € 743,3 miljoen ontvangen. Dit bedrag is tevens opgenomen in het verkorte geconsolideerde kasstroomoverzicht.
Inzake de rentedragende leningen en overige faciliteiten zijn geen zekerheden verstrekt door N.V. Nederlandse Gasunie aan de kredietverstrekkers. De bestaande leningsvoorwaarden zijn ten opzichte van ultimo 2024 niet gewijzigd.
De aflossingskalender is als volgt:
| In miljoenen euro's | Eerste halfjaar | Tweede halfjaar | Totaal |
|---|---|---|---|
| Aflossingsverplichting in | |||
| 2025 | 125,0 | 125,0 | |
| 2026 | 650,0 | - | 650,0 |
| 2027 | - | - | - |
| 2028 | - | 300,0 | 300,0 |
| 2029 | 150,0 | - | 150,0 |
| na 2029 | 2.940,0 | ||
| Totaal van de aflossingsverplichtingen | 4.165,0 |
De vennootschap heeft een niet-gecommitteerde bancaire rekening-courantfaciliteit van € 25,0 miljoen (ultimo 2024: € 25,0 miljoen), een niet-gecommitteerde bancaire leningsfaciliteit van € 100,0 miljoen (ultimo 2024: € 100,0 miljoen), een gecommitteerde kredietfaciliteit van € 1.050,0 miljoen (ultimo 2024: € 1.050,0 miljoen), een Euro Commercial Paper (ECP) programma ter grootte van € 750,0 miljoen (ultimo 2024: € 750,0 miljoen) en een Euro Medium Term Note (EMTN) programma ter grootte van € 7,5 miljard (ultimo 2024: € 7,5 miljard). De gecommitteerde kredietfaciliteit heeft een looptijd tot april 2027. Op de gecommitteerde kredietfaciliteit zijn het afgelopen halfjaar geen gelden getrokken (eerste halfjaar 2024: idem). Daarnaast kunnen we kortlopende financiering aantrekken via de geldmarkt. In het eerste halfjaar 2025 hebben we € 255,1 miljoen kortlopende financiering opgenomen en € 410,1 miljoen afgelost (eerste halfjaar 2024: opname en aflossing nihil).
Binnen het EMTN-programma is op 30 juni 2025 voor € 3.800,0 miljoen (ultimo 2024: € 3.050,0 miljoen) aan obligatieleningen geplaatst. Het EMTN-programma is geldig tot 1 oktober 2025 en wordt naar verwachting in de tweede helft van 2025 geactualiseerd.
De lange- en kortetermijn-creditratings van S&P en Moody’s zijn gedurende het eerste halfjaar 2025 niet veranderd.
7. Financiële instrumenten
In deze halfjaarrekening zijn diverse financiële instrumenten opgenomen. Het gaat om:
- Overige kapitaalbelangen;
- Afgeleide financiële instrumenten;
- Rentedragende leningen;
- Overige primaire financiële instrumenten.
Gasunie hanteert de volgende hiërarchie van waarderingstechnieken voor het bepalen van de reële waarde van financiële instrumenten:
| Niveau 1: | Op basis van genoteerde prijzen op actieve markten voor hetzelfde instrument. |
| Niveau 2: | Op basis van prijzen op actieve markten voor vergelijkbare instrumenten of op basis van andere waarderingstechnieken, waarbij alle benodigde significante gegevens direct of indirect zijn ontleend aan zichtbare marktgegevens. |
| Niveau 3: | Op basis van waarderingstechnieken, waarbij alle benodigde significante gegevens niet zijn ontleend aan zichtbare marktgegevens. |
Overige kapitaalbelangen
De overige kapitaalbelangen zijn als volgt:
| Naam van de vennootschap | Zetel | Financieel belang op | |
|---|---|---|---|
| 30 juni 2025 | 31 dec. 2024 | ||
| Energie Data Services Nederland (EDSN) B.V. | Arnhem | 12,5% | 12,5% |
| Nord Stream AG | Zug, Zwitserland | 9,0% | 9,0% |
| PRISMA European Capacity Platform GmbH | Leipzig, Duitsland | 12,8% | 12,8% |
| SCW Systems B.V. | Schoorl | 4,2% | 4,2% |
Per 30 juni 2025 bedraagt de reële waarde van de overige kapitaalbelangen gezamenlijk € 6,4 miljoen (ultimo 2024: € 7,0 miljoen). Dit is een reëlewaardebepaling volgens niveau 3 (ultimo 2024: niveau 3). Voor de belangen in PRISMA, EDSN en SCW Systems geldt dat, mede vanwege hun geringe omvang, we veronderstellen dat de nettovermogenswaarde een benadering is van de reële waarde. Voor Nord Stream geldt dat we per 30 juni 2025 onze reële waarde waardering van € nihil (ultimo 2024: € nihil) handhaven. In het eerste halfjaar 2025 zijn ons geen feiten of omstandigheden gebleken inzake de waardering van Nord Stream die belangrijke nieuwe inzichten geven in de aannames en de schattingen gehanteerd per ultimo 2024.
Afgeleide financiële instrumenten
De afgeleide financiële instrumenten bestaan uit valutatermijncontracten en gasprijsswaps.
De valutatermijncontracten die we hebben afgesloten hebben betrekking op de afdekking van het valutarisico op de huurbetalingen van twee drijvende LNG-installaties door onze joint venture EemsEnergyTerminal. De huur van deze installaties moet EemsEnergyTerminal voldoen in Amerikaanse dollars. Omdat we de financiële gegevens van EemsEnergyTerminal niet consolideren, ontstaat in beginsel een mismatch tussen de verwerking van de afgedekte positie in EemsEnergyTerminal (niet opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening) en de afdekkingsinstrumenten die N.V. Nederlandse Gasunie ten behoeve van EemsEnergyTerminal heeft afgesloten (wel opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening).
Om deze mismatch te mitigeren, heeft Gasunie een aanvullende overeenkomst gesloten met EemsEnergyTerminal. Op grond van deze overeenkomst verrekenen we de afgewikkelde en nog af te wikkelen valutatermijncontracten die we hebben met onze externe tegenpartijen volledig met EemsEnergyTerminal. Deze aanvullende overeenkomst kwalificeert op zichzelf ook als een afgeleid financieel instrument. In de praktijk resulteert dit in twee in de balans opgenomen derivatenposities die exact tegenovergesteld van elkaar van waarde veranderen. Per saldo is daardoor geen sprake van een geconsolideerd resultaateffect voor Gasunie op deze derivatenposities en is dit derivaat effectief verantwoord in EemsEnergyTerminal, evenals de af te dekken posities. Zonder toepassing van saldering is de reële waarde van de valutatermijncontracten per 30 juni 2025 -/- € 11,0 miljoen (ultimo 2024: € 6,2 miljoen).
De reële waarde van de valutatermijncontracten bepalen we aan de hand van de contante waarde van de toekomstige kasstromen. Hierbij gebruiken we in de markt zichtbare valutatermijnkoersen met een vergelijkbare looptijd en een zero-coupon disconteringsvoet die past bij de valuta en de looptijd van de transacties, rekening houdend met het kredietrisico van zowel Gasunie als de relevante tegenpartijen. Dit is een reëlewaardebepaling volgens niveau 2 (ultimo 2024: niveau 2). Per 30 juni 2025 bedroeg de reële waarde van de valutatermijncontracten per saldo nihil (ultimo 2024: € 0,8 miljoen). Ultimo 2024 was sprake van enkele kortlopende valutatermijncontracten voor investeringsverplichtingen bij onze joint ventures met een waarde van € 0,8 miljoen.
Gasunie is in joint venture verband investeringsverplichtingen aangegaan die in hoogte kunnen variëren op basis van ontwikkelingen van de gasprijs. Om het kasstroomrisico op deze verwachte investeringsuitgaven te beperken, maken we gebruik van gasprijsswaps. Door middel van deze gasprijsswaps hebben we de toekomstige variabele investeringsverplichting – voor wat betreft ons aandeel – effectief gefixeerd over de looptijd van de investeringsverplichting (tot en met december 2027).
De reële waarde van de gasprijsswap bepalen we aan de hand van de contante waarde van beursgenoteerde commodityprijzen voor gasprijsswaps. Hierbij gebruiken we in de markt zichtbare slotkoersen voor gastermijnproducten met een vergelijkbare looptijd en een zero-coupon disconteringsvoet die past bij de looptijd van de transacties, rekening houdend met het kredietrisico van zowel Gasunie als de relevante tegenpartijen. Dit is een reëlewaardebepaling volgens niveau 2 (ultimo 2024: niveau 2). Per 30 juni 2025 bedroeg de reële waarde van de gasprijsswap -/- € 10,9 miljoen (ultimo 2024: -/- € 16,3 miljoen).
Rentedragende leningen
De rentedragende leningen betreffen obligatieleningen met een notering aan Euronext in Amsterdam alsmede onderhandse leningen.
De reële waarde van de beursgenoteerde obligaties is gelijk aan de slotkoers per balansdatum. Dit is een reëlewaardebepaling volgens niveau 1 (ultimo 2024: niveau 1). De reële waarde van de onderhandse leningen is berekend door verwachte toekomstige kasstromen contant te maken tegen een disconteringsvoet die gelijk is aan de geldende risicovrije marktrente voor de resterende looptijd, vermeerderd met krediet- en liquiditeitsopslagen. Hierbij is rekening gehouden met ons eigen risicoprofiel en dat van de tegenpartijen. Dit is een reëlewaardebepaling volgens niveau 2 (ultimo 2024: niveau 2).
De boekwaarde en de reële waarde van de rentedragende leningen per 30 juni 2025 zijn als volgt:
| In miljoenen euro's | 30 juni 2025 | 31 dec. 2024 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Boekwaarde | Reële waarde | Verschil | Boekwaarde | Reële waarde | Verschil | |
| Obligatieleningen | 3.779,8 | 3.629,4 | -150,4 | 3.034,8 | 2.904,6 | -130,2 |
| Onderhandse leningen | 365,0 | 345,8 | -19,2 | 365,0 | 342,2 | -22,8 |
| Totaal rentedragende leningen | 4.144,8 | 3.975,2 | -169,6 | 3.399,8 | 3.246,8 | -153,0 |
De wijziging in de reële waarde van de leningen in het eerste halfjaar 2025 wordt met name veroorzaakt door wijzigingen in marktrentes, resterende looptijd van de leningen en het effect van renteaangroei en -verval.
Overige primaire financiële instrumenten
De overige primaire financiële instrumenten bestaan uit handels- en overige vorderingen en kas en kasequivalenten (in deze halfjaarrekening opgenomen onder de vlottende activa), kortlopende financieringsverplichtingen (exclusief de kortlopende aflossingsverplichtingen op langlopende leningen) en handels- en overige schulden. Voor deze instrumenten benadert de boekwaarde de reële waarde gegeven de korte looptijd van deze instrumenten.
Het saldo kas en kasequivalenten als onderdeel van de vlottende activa per 30 juni 2025 betrof € 711,1 miljoen (ultimo 2024: € 66,4 miljoen). De stijging van de kas en kasequivalenten houdt onder meer verband met de uitgifte van de obligatielening in april 2025.
8. Gebeurtenissen na de balansdatum
Er is geen sprake van belangrijke gebeurtenissen na de balansdatum die verwerkt of toegelicht moeten worden in de halfjaarrekening.